海信家电2025年一季报：营收利润稳健增长 绿色转型驱动成本优化与竞争力提升

4月28日晚，海信家电（000921.SZ）发布2025年一季报。公司一季度实现营业收入248.38亿元，同比增长5.76%；归属于上市公司股东的净利润11.27亿元，同比增长14.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.08亿元，同比增长20.27%。海信家电持续优化产品结构，经营业绩稳健增长。公司还同时发布了2024年环境、社会与管治报告。

主业经营韧性凸显

一季度海信家电营收同比提升5.76%，增速较上年同期保持平稳。考虑到行业一季度为传统淡季，增速韧性主要受益于主业经营的稳步增长。

天风证券研报显示，2025年一季度，国内白电、厨电、小家电、彩电等主要品类出口金额均维持正增长态势，其中白电出口增速领先，同比增长达23%，内销方面，结合排产数据，预计一季度空调内销出货同比增长10%。

海信家电官方公众号显示，中央空调海信系多联机市占率超20%；据奥维数据，家用空调海信新风空调全渠道销额市占率达42.8%；海信系冰箱线上+线下市占率同比上升2.6个百分点。

业内人士指出，在以旧换新政策持续拉动下，家电销售有望持续增加，随着季节变化，空调行业即将迎来旺季，并伴随“五一促销”“618大促”等大型促销活动，终端零售环比有望进一步走强。

华西证券研报表示，海信不断推进国际化战略，连续赞助多届世界顶级体育赛事，2024年官宣赞助2025FIFA世俱杯，海信在国际市场的品牌影响力有望不断提升。

天风证券研报表示，中长期看头部品牌产能布局具备先发优势及规模优势，其在全球产能腾挪空间更大。

多维布局带动盈利能力提升

海信电器一季度归母净利润同比增长14.89%，扣非净利润同比增幅达20.27%。

关于一季度盈利提升的原因，华安证券研报分析指出，以区域划分，预计一季度内销基本持平，外销同比增幅可能超过20%，较24年四季度趋势类似;以产品划分，华安证券预计一季度收入增速排序为家用空调>冰箱洗衣机>中央空调。

海信电器一季度毛利率为21.41%，同比增长0.3个百分点，华安证券认为，这主要是内销、外销毛利率皆有抬升。具体来看，中央空调预计毛利率同比改善贡献；家用空调预计毛利率同比略降，但预计内销受益新风空调等结构改善，叠加降低成本，所以毛利率同比正增；冰箱预计毛利率同比略降，但预计外销改善较大，主因是航运扰动减弱叠加墨西哥工厂承担任务更重下，产能利用率爬升。

绿色转型驱动成本优化与市场竞争力提升

海信家电发布2024年环境、社会与管治报告显示，公司已建成9个国家级“绿色工厂”、2个“零碳工厂”、全球首座多联机中央空调“灯塔工厂”，2024年节约能源3,632吨标煤，直接降低运营成本。公司采用R32、R290等低碳冷媒替代传统制冷剂，年减碳量超30万吨，减少环保合规风险的同时降低原材料成本。海信家电推出24款绿色认证产品（如真空保鲜冰箱、节能空调），新风空调市占率中国第一，家用空调线上线下销售额同比分别增长10.8%、21.2%，绿色产品成为增长新引擎。

海信家电建立了覆盖全国的废旧家电回收网络，年回收120万台，通过以旧换新政策叠加企业补贴，推动“品质焕新”战略，刺激消费升级，2024年冰冷业务市占率升至行业第二。

海信家电通过ESG实践实现了成本结构优化、产品差异化竞争、供应链韧性增强、全球品牌溢价提升四位一体的商业价值转化。业内人士表示，ESG不仅作为风险管控工具，更成为培育新质生产力、获取政策红利（如国补以旧换新）、开拓高端市场的战略杠杆，驱动企业从规模扩张向高质量增长转型。未来，其2050碳中和目标与“AI+绿色场景”的深度融合，将进一步巩固其行业龙头地位，释放长期增长潜力。